Cougar XR-7 也回归为个人豪华轿跑车，如今是 Ford Thunderbird 的对应车型，这一配对关系一直持续到 1997 年。作为该车型系列直至 2002 年的设计特色，“猫头”徽章首次亮相。
作为对 1974–1976 年款车型的重大外观改款，第四代车型的推出旨在应对尺寸缩小的竞争对手的入市。然而，这一代车型在市场上被证明是最成功的，其中 XR-7 仍然是最受欢迎的版本。
与其前代车型一样，第四代 Cougar 基于 Ford Torino 的“分轴距”底盘打造。双门 Cougar 轿跑车和 Cougar XR-7 采用 114 英寸轴距；四门轿车和旅行车则采用 118 英寸轴距。
第四代 Cougar 对其动力系统进行了调整，主要是为了提高燃油经济性。460 立方英寸 V8 发动机从 Torino 底盘的中型车上撤下，留下 173 马力的 400 立方英寸 V8 发动机作为最大排量发动机。对于非 XR-7 的 Cougar 车型，标准发动机是 302 立方英寸（4.9 升）V8，可产生 134 马力（这是自 1970 年以来该发动机的首个版本）；旅行车标配 351W V8 发动机（149 马力），而 161 马力的 351M V8 发动机则在轿跑车和轿车中作为选装提供。所有发动机均匹配 3 速自动变速箱。
1978 年款车型的发动机阵容保持不变；1979 年款则停产了 400 立方英寸发动机。
1977 年，Mercury 用 Cougar 铭牌取代了其 Montego 中型车系列。除了恢复标准 Cougar 名称（这是自 1973 年以来的首次）外，这一变化还增加了三种车身样式。除了 Cougar XR-7 个人豪华轿跑车，Mercury 现在还提供 Cougar 双门轿跑车、四门轿车和五门旅行车。
1977 年对 Ford 中型车系列的重新设计，很大程度上是为了在开发未来量产车型期间作为过渡，其外观从 1970 年代初的“飞船舷窗式造型”转变为正在为 1980 年代开发的 Fox 和 Panther 平台轿车所采用的更锐利的线条。改款后的前脸采用了更大的散热器风格格栅和四个矩形头灯。
虽然有限的资金无法对 Torino 中型车进行彻底重新设计或尺寸缩小，但所有车身金属板（保险杠以上部分）都进行了修改。由于旅行车后部车身结构的改动被认为过于复杂，Cougar 旅行车采用了 1977 年的前脸设计，搭配上一代 Montego 旅行车的车身壳体。1978 年，Cougar 旅行车停产，为全新的 Mercury Zephyr 旅行车和尺寸缩小的 1979 Mercury Colony Park 旅行车（缩短了 4 英寸）让路。
1979 年款 Cougar 虽然处于其最后一年，但仍进行了几项车身修改，包括改款的尾灯和车身同色格栅嵌件，以及电子电压调节器和塑料电池托盘。
1977 年，Cougar 推出了三个装饰级别：基础装饰级别和 Brougham 装饰（旅行车则提供木纹面板的 Villager 装饰）。1978 年，Cougar 变为单一装饰级别，Brougham 作为选装包回归。
Cougar XR-7 从前代车型延续下来，继续作为个人豪华轿跑车。如今作为 Cougar 系列的旗舰车型，XR-7 成为 Ford Thunderbird 在 Mercury 品牌下的直接对应车型；1977 年，后者已从 Mark IV 平台转向 Torino 底盘（取代了 Elite）。
虽然 XR-7 与标准 Cougar 共享前脸设计，但它通过其车顶线条（带有硬顶风格的车窗）、歌剧窗上的百叶窗和独特的后部造型来区分。为了呼应旗舰车型 Continental Mark V，其后部造型采用了（象征性的）大陆式备胎行李箱盖（带有梯形设计）和类似于 Continental Mark IV 的水平尾灯。
XR-7 包括前轮盘式制动器和动力转向系统、15 英寸车轮、后稳定杆、胡桃木纹色调仪表板、Flight Bench 座椅、“XR-7”行李箱钥匙孔盖、“COUGAR”行李箱盖字样、大型引擎盖装饰（带有猫徽）、运动风格的车顶线条（后半部为乙烯基材质）以及后部歌剧式侧窗和百叶窗。部分 XR-7 车型配备了 Rally Sport 转速表和仪表盘套件（仅有 25% 的 Cougar 车型选装此配置）。
1978 年，推出了两款新的装饰套件：XR-7 装饰选装包和 Midnight/Chamois 装饰选装包。后者与 Mark V 的 Designer Series 系列保持一致，提供颜色协调的外观和内饰，包括半乙烯基车顶、带衬垫的“Continental”式后行李箱盖，以及 Midnight Blue 和 Chamois 内饰搭配 Tiffany 地毯。
